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皇冠开户网:扩大能力圈以绝对收益为长期目标

时间:2019/5/20 16:17:55  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  从长期来看,宏观经济周期所处的位置在相当大程度上决定了A股整体走势,同时可能的政策应对也将对股市产生阶段性影响,毕竟逆周期政策调控是对市场惯性方向的一种反作用力。中观上,对30余个行业的基本面研究,决定了行业比较的结果和行业轮动的顺序,进而通过组合的配置结构决定了基金管理人...
     从长期来看,宏观经济周期所处的位置在相当大程度上决定了A股整体走势,同时可能的政策应对也将对股市产生阶段性影响,毕竟逆周期政策调控是对市场惯性方向的一种反作用力。中观上,对30余个行业的基本面研究,决定了行业比较的结果和行业轮动的顺序,进而通过组合的配置结构决定了基金管理人能否在市场排名中脱颖而出并取得相对收益。从短期来看,市场心理和交易策略又是影响交易效果的关键因素,理解市场、把握金融规律才能使交易对最终收益产生正贡献。

  发挥机构投资者优势

  三个层次上的积累是机构投资者能力圈建设的关键。宏观经济变量多而且经常互为因果,想在这个层面获得超越市场的判断,对投资人员专业能力的要求很高;但同步市场预期去理解宏观经济以及政策应对的底层逻辑,是机构投资者的优势。中观层面的行业比较,可以通过周期、消费、金融地产、TMT等板块划分来归纳总结;在流动性总体水平一定的情况下,各个板块之间基本面斜率的比较结果,决定了各个行业板块之间的此消彼长;对数量众多的行业基本面进行跟踪、判断、比较,也是机构投资者投研优势体现最充分的环节。交易技巧的训练,相对不依赖机构投研团队的配合,在相对独立的维度上对业绩表现起作用,则是机构投资者第三个层次的积累。

  投资首先是面对一个变化的世界,机会、挑战乃至乐趣都来自于变化。对变化的捕捉来自于对行业和上市公司生命周期所处阶段的认知,在此基础上形成对上升空间和上升斜率的判断,进而形成对投资机会量级上的判断。

  某种程度上,所有的股票都可以看成是周期股,因为除了基本面因素以外,股票都必然同时受到流动性和市场情绪的影响,这些因素都有周期起伏的特点。

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