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hg0088:触底反弹还是多头“虚晃一枪”?

时间:2019/11/26 18:29:51  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  今年甲醇价格下跌的主要逻辑就是港口库存过高。去年底今年初投产的总计400万吨伊朗甲醇装置由于美国制裁只能外销至印度和中国,其中大部分流入中国,极大地冲击了我国甲醇市场。这在拉低港口甲醇价格的同时限制了内地货源的流入,据统计2019年10月份内地流入华东数量较2019年3月份缩...
     今年甲醇价格下跌的主要逻辑就是港口库存过高。去年底今年初投产的总计400万吨伊朗甲醇装置由于美国制裁只能外销至印度和中国,其中大部分流入中国,极大地冲击了我国甲醇市场。这在拉低港口甲醇价格的同时限制了内地货源的流入,据统计2019年10月份内地流入华东数量较2019年3月份缩减20万吨。每月增加的进口量也就在20万吨附近,因此近期港口供应是和去年持平的。

  需求方面,由于南京诚至二期60万吨/年甲醇制烯烃装置7月开车后稳定消耗甲醇,同时其他烯烃装置维持高开工,所以需求相比过去大幅增加。再加上山东—华东价格倒挂,近期两者间价差扩大至200元/吨以上,部分华东港口货源选择反向运输至山东套利,进一步增加港口需求。在库存上我们就会发现,华东地区最近两个月去库明显,9月中旬库存96万吨,而最近库存在79万吨,虽然仍处于较高位置,但已经下降17.7%。

  价格逼近成本

  连续下跌最直观的结果就是国内大量甲醇生产商逼近盈亏平衡线,部分厂家选择停售甚至停车检修的情况。全国厂家生产成本从1100元/吨到2300元/吨高低不等,目前内蒙古主流煤制甲醇厂家成本在1870元/吨,亏损150元/吨左右。同煤、新奥、荣信、西北能源等成本相对较高的企业选择暂停销售挺价,易高等企业选择更为激进的停车检修方式渡过难关。

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